กลยุทธ์การลงทุนหลังการเลือกตั้ง
- Positive first: ประเมินภาพในระยะสั้น ตลาดหุ้นไทยมีโอกาสตอบรับเชิงบวกไปก่อน คล้ายกับสถิติการเลือกตั้งในอดีต บนความคาดหวังที่ว่าพรรคก้าวไกลและพรรคเพื่อไทยจะมีการจับมือร่วมกันจัดตั้งรัฐบาลชุดใหม่ ซึ่งจะทำให้มีเสียงข้างมากในสภาล่างเกือบ 300 เสียง ถือเป็นจำนวนที่นั่งที่มีเสถียรภาพพอสมควร
ทั้งนี้มีเกร็ดที่น่าสนใจหลังการเลือกตั้ง 6 ครั้งหลังสุด พบว่า Sector ที่มักปรับตัว Outperform ดัชนี SET ในช่วง 1 สัปดาห์หลังการเลือกตั้ง จะได้แก่ MEDIA, PROP, ENERG, HELTH, BANK(รูปที่ 1)
- A not-so-easy path: อย่างไรก็ตามพอผ่านพ้นไปสักช่วงเวลาหนึ่ง ด้วยจำนวนเสียงของ 2 พรรครวมกันที่ยังไม่สามารถปิดสวิตช์สว.ได้แบบเบ็ดเสร็จ อาจทำให้การเมืองไทยตกอยู่ในภาวะสุญญากาศในช่วง 1-2 เดือนข้างหน้าไปก่อนได้ดังนั้นโดยสรุป เราเชื่อว่ามีโอกาสสูงที่ภาพของตลาดหุ้นไทยหลังจากการเลือกตั้งครั้งนี้ จะคล้ายคลึงกับสถิติค่าเฉลี่ยที่เคยเกิดขึ้นในอดีต ที่บ่งชี้ว่า ปรากฏการณ์ Election rally มักสิ้นสุดลงในช่วง 1 สัปดาห์หลังจากการเลือกตั้งเสร็จสิ้นเท่านั้น โดยมีค่าเฉลี่ยของการปรับขึ้นของ SET ในสัปดาห์แรกนี้อยู่ที่ราว 3.2% (รูปที่ 2)
- Key resistance: ประเมินกรอบแนวต้านสำคัญของ SET Index ในช่วงถัดไปที่ไม่น่าผ่านได้แก่ระดับ 1610-1630 จุดซึ่งเป็นระดับเทียบเท่าค่าเฉลี่ยผลตอบแทน 3.2% ในช่วง 1 สัปดาห์หลังการเลือกตั้งในอดีต และยังเป็นระดับดัชนีในกรณี Bull case ตามวิธี PE Model ของเรา
- Short-term fund flow (if any): ในส่วนของกระแส Fund flow นั้น ประเมินว่าในช่วง 1 สัปดาห์แรก อาจเห็นการซื้อสุทธิของนักลงทุนต่างชาติคล้ายกับสถิติในอดีตเช่นกัน (ค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 4.5 พันล้านบาท แต่เราเชื่อว่าพอนักลงทุนเริ่มตระหนักว่าสถานการณ์การจัดตั้งรัฐบาลในครั้งนี้อาจจะยังไม่จบสิ้น อาจทำให้พอผ่านพ้นสัปดาห์แรกไป แรงซื้อของนักลงทุนกลุ่มนี้มีโอกาสชะลอลงและเริ่มเห็นแรงขายสุทธิเข้ามาคล้ายกับในอดีตด้วยเช่นกัน (รูปที่ 3)
- Strategy: ในเชิงกลยุทธ์ สำหรับผู้ที่ถือหุ้นตามที่เราแนะนำมา 2/3 ของพอร์ตจากสัปดาห์ก่อน แนะนำใช้จังหวะหากดัชนีปรับตัวขึ้นในสัปดาห์นี้ในการ Lock profit ในส่วนที่เหลือ มองว่าภาพของดัชนีมีโอกาสตอบรับเชิงบวกในระยะสั้น แต่หลังจากนั้นมีโอกาสเข้าสู่ภาวะ Overhang ในช่วงที่มีการเจรจาต่อรองจัดตั้งรัฐบาล รวมถึงการรอลงมติโหวตของส.ว.ในอีก 2 เดือนข้างหน้านี้
รูปที่ 1 Sector performance โดยเฉลี่ยในช่วง 1 สัปดาห์หลังการเลือกตั้ง 6 ครั้งหลังสุด
