หุ้นค้าปลีก งวดQ1ปี66 กำไร1.2หมื่นล้านบวก8.2% แนะซื้อ!
Categories : Update News, Stock Market
Public : 06/05/2023บล.กสิกรไทย สรุปคำแนะนำหุ้น ค้าปลีก หลังโชว์งบงวดไตรมาสแรกปี66
✅คงมุมมองบวกต่อกลุ่มพาณิชย์จากการบริโภคที่ฟื้นตัวขึ้นต่อเนื่อง เราเลือก CPALL เป็นหุ้นเด่นของเรา
✅กำไรสุทธิรวมไตรมาส 1/66 ของผู้ค้าปลีกทั้ง 7 แห่งอยู่ที่ 1.2 หมื่นลบ. ดีขึ้น 8.2% YoY แต่ลดลง 5.4% QoQ และคิดเป็น 23% ของประมาณการรวมทั้งปีของเรา
✅คาดกำไรสุทธิรวมไตรมาส 2/66 จะเพิ่มขึ้น YoY จากยอดขายที่เติบโตขึ้นต่อเนื่องและคาดจะเพิ่มขึ้น QoQ จากต้นทุนสาธารณูปโภคที่ลดลง
♟️กลยุทธ์การลงทุน
กำไรสุทธิรวมไตรมาส 1/2566 เพิ่มขึ้น YoY แต่ลดลง QoQ บริษัทค้าปลีกทั้ง 7 แห่งที่เราวิเคราะห์อยู่รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/2566 รวมที่ 1.2 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 8.2% YoY แต่ลดลง 5.4% QoQ และสอดคล้องกับที่เราคาดไว้ หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติรวมอยู่ที่ 1.21 หมื่นลบ. (+9.9% YoY และ -2.1% QoQ) กำไรสุทธิรวมไตรมาส 1/2566 คิดเป็น 23% ของประมาณการกำไรสุทธิรวมทั้งปีนี้ของเรา
ผลประกอบการไตรมาส 1/2566 โดยรวมสอดคล้องหรือดีกว่าที่เราคาดไว้เล็กน้อย จากทั้ง 7 บริษัทที่เราวิเคราะห์อยู่ มี BJC, GLOBAL, HMPRO และ MAKRO ที่รายงานกำไรสุทธิสอดคล้องกับที่เราคาดไว้ ขณะที่อีก 3 บริษัท ได้แก่ CPALL, CRC และ DOHOME รายงานกำไรสุทธิที่แข็งแกร่งกว่าที่เราคาดไว้จากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ดีกว่าคาดและ opex ที่น้อยกว่าคาด ซึ่งบ่งชี้ถึงการบริโภคในประเทศที่ฟื้นตัวขึ้นแข็งแกร่งและจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่กลับมาเร็วกว่าที่เราคาดไว้ในไตรมาส 1/2566
SSSG เดือนเม.ย. อัตราเติบโตเฉลี่ยของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) เดือนเม.ย.-พ.ค.2566 อยู่ที่ 3.4% หนุนจาก SSSG ที่แข็งแกร่งของบริษัทที่ได้ประโยชน์จากการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวขึ้น เช่น BJC, CPALL, CRC, MAKRO และ HMPRO ขณะที่ SSSG ของ GLOBAL และ DOHOME ยังติดลบผลจากฐานที่สูงของราคาเหล็กปีที่แล้ว หากเปรียบเทียบกับ SSSG เฉลี่ยของไตรมาส 1/2566 ที่ 3.0% SSSG เฉลี่ยในเดือนเม.ย.2566 ดีขึ้นเล็กน้อยจาก SSSG ที่ติดลบน้อยลงของ GLOBAL และ DOHOME ขณะที่ SSSG ของ CPALL, HMPRO และ MAKRO เป็นบวกต่อเนื่องจากไตรมาส 1/2566 SSSG ของ CRC ลดลงจากไตรมาส 1/2566 จากฐานที่สูงขึ้นขณะที่ของ BJC ดีขึ้นจากไตรมาส 1/2566
แนวโน้มกำไรสุทธิไตรมาส 2/2566 เราคาดว่ากำไรสุทธิรวมไตรมาส 2/2566 ของผู้ค้าปลีกทั้ง 7 บริษัทจะปรับเพิ่มขึ้น YoY และ QoQ จากยอดขายที่ขยายตัวขึ้นและต้นทุนสาธารณูปโภคที่ลดลง เราคาดว่ากำไรสุทธิของผู้ค้าปลีกสินค้าจำเป็นจะเติบโตขึ้น YoY และ QoQ หนุนจากยอดขายที่ขยายตัวขึ้นและต้นทุนการดำเนินงานต่อหน่วยที่ลดลง ขณะที่เราคาดว่ากำไรสุทธิไตรมาส 2/2566 ของกลุ่มผู้ค้าปลีกสินค้าตกแต่งบ้านจะอ่อนตัวลง YoY และทรงตัว QoQ จากช่วงโลว์ซีซั่นของยอดขายวัสดุก่อสร้างและคาดกำไรสุทธิไตรมาส 2/2566 ของผู้ค้าปลีกในศูนย์การค้าจะเติบโตขึ้น YoY แต่อ่อนตัวลง QoQ
✍️มุมมอง KS เราคงมุมมองบวกต่อกลุ่มพาณิชย์และคงคำแนะนำ “ซื้อ” บริษัทค้าปลีกทั้ง 7 แห่งที่เราวิเคราะห์อยู่ ได้แก่ BJC, CPALL, CRC, DOHOME, HMPRO, GLOBAL และ MAKRO เราเลือก CPALL เป็นหุ้นเด่น
