โบรกคาดPTTGCไตรมาสแรกปี67กำไรปกติฟื้น !!จากเสปด
Categories : Update News, Stock Market
Public : 23/04/2024บล.ยูโอบีเคย์เฮียน (ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์คาดการณ์ผลดำเนินงานงวดไตรมาส1ปี2567 ว่า PTTGC จะมีผลขาดทุน 575 ล้านบาท ลดลงทั้ง qoq และ yoy เป็นผลมาจากกำไรจากรายการพิเศษที่ลดลง โดยใน 1Q24 เราคาดว่า PTTGC จะมีผลขาดทุนจากรายการพิเศษ 775 ล้านบาท
ขณะที่ PTTGC จะมีกำไรปกติอยู่ที่ 200 ล้านบาท เพิ่มขึ้นทั้ง qoq และ yoy จาก Petrochemical Spread ที่ฟื้นตัว เพียงพอชดเชยค่าการกลั่นที่อ่อนแอ
คาด Core profit ใน 2Q24 มีปัจจัยลบกดดันผลประกอบการ a) ต้นทุนการผลิตของธุรกิจปิโตรเคมีปรับเพิ่มขึ้น และ b) ค่าการกลั่นที่ลดลงตามฤดูกาล
PTT มีแผนที่จะลดกำลังผลิตโรงแยกก๊าซธรรมชาติแห่งที่ 5 และ 6 ลง 50% เป็นเวลา 15 วัน และ 21 วัน ตามลำดับ ทำให้ PTTGC ยังไม่ได้ประโยชน์จากการผลิตก๊าซจากโครงการเอราวัณที่เพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตามกำไรสุทธิ ของPTTGC จะกลับมาฟื้นตัวใน 2H24 ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจาก a) ปริมาณ Ethane ที่เพิ่มขึ้น b) ต้นทุนการผลิตของโรงกลั่นที่ลดลงจากการกลับมาเปิดดำเนินงานของ SBM ตั้งแต่ 3Q24 c) การฟื้นตัวของค่าการกลั่นจาก Driving Season และ d) Demand ปิโตรเคมีที่คาดว่าจะฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป การฟื้นตัวของ Petrochemical spread ยังมีปัจจัยจำกัดจากการดำเนินนโยบายคงดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐต่อเนื่องถึงสิ้นปี 2024 กดดันการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ รวมไปถึงภาวะอุปทานส่วนเกินกดดันการฟื้นตัวของ Spread PE โดยในปี 2024 ยังถูกคาดการณ์ว่าอุปทานใหม่ที่เพิ่มขึ้นจะมากกว่า Demand เป็นปีที่ 5 ติดต่อกัน ยังคงแนะนำ “ถือ” ด้วยราคาเป้าหมาย 38 บาท โดยเรายังคงมุมมองเชิงลบต่อแนวโน้มธุรกิจ Polymer & Chemical ในช่วง 2024 รวมไปถึงแรงกดดันจากความไม่แน่นนอนของการปรับราคาซื้อขาย Ethane ใหม่กับทาง PTT ซึ่งจะทำให้ต้นทุนการผลิตของ PTTGC ปรับเพิ่มขึ้น
#UOBKHResearch #PTTGC
