โบรกเกอร์!เสียงส่วนใหญ่แนะซื้อ หุ้น PTTGC เหมาะลงทุนระยะยาว ให้ราคาหุ้น ปัจจุบัน BPV ปัจจุบันต่ำแค่0.3เท่า ขณะที่บริษัทมุ่งมันลดค่าใช้จ่าย นำเข้าอีเทน หนุนมาร์จิ้น
Categories : Update News, Stock Market
Public : 18/04/2025
โบรกเกอร์!เสียงส่วนใหญ่แนะซื้อ หุ้น PTTGC เหมาะลงทุนระยะยาว ให้ราคาหุ้น ปัจจุบัน BPV ปัจจุบันต่ำแค่0.3เท่า ขณะที่บริษัทมุ่งมันลดค่าใช้จ่าย นำเข้าอีเทน หนุนมาร์จิ้น
ในประมาณการนักวิเคราะห์ ของ IAA โบรกเกอร์ เสียงส่วนใหญ่ กว่า 9 บล.แนะนำซื้อ หุ้น PTTGC และมองว่าเหมาะสมลงทุนระยะยาว ราคาเทรดที่ระดับBPV 0.3เท่า และแนวโน้มผลดำเนินงานงวดไตรมาส1ปี68 ฟื้นตัวดีขึ้น และมองว่า บริษัทจะทนระยะได้ยาวนานจนกว่าจะเข้าสู่วัฏจักรขาขึ้นได้ เช่น
บล.กรุงศรี แนะนำซื้อหุ้น PTTGC ให้ราคา 28.0 บาทต่อหุ้น มองความได้เปรียบของการมี วัตถุดิบ มากกว่า 1/3 เป็น Ethane ของบริษัทจะทำ ให้เป็นหนึ่งในผู้ผลิตปิโตรเคมีที่อยู่รอดถึงช่วงวงจรฟื้นตัวในระยะ ยาว
ปัจจุบันกุ้นซื้อ ขายที่ PBV 0.3 เท่าต่ำที่สุดในกลุ่ม ปิโตรเคมี ในขณะที่ EBITDA ธุรกิจปิโตรเคมีเป็นบวก รองจาก IVL(PBV 0.8x) ซึ่งสะท้อนความเสี่ยงการด้อยค่าไปมากแล้ว สามารถทยอยซื้อ ลงทุนระยะยาว คาดว่า ทิศทางอัตรากำไรจะฟื้น ตัวในไตรมาส1 ปีนี้ ถึงปีหน้าจากการได้ feed gas ที่ต้นทุนต่ำเข้ามาเพิ่มและoversupply ทยอยลดลง
นอกจากนี้ PTTGC ชัดเจนในการ ตั้งเป้าลดค่าใช้จ่าย 42ล้านเหรียญสหรัฐในปีนี้และ ให้ได้300ล้านเหรียญภายในปี 2030 โดยมาจากทั้งค่า ship to ship ที่ลดลงราว 1 พันล้านบาท ., การบริหารวัตถุดิบ, ลดเงินทุนหมุนเวียน, ลดค่าใช้จ่ายและการลงทุนที่ไม่จำเป็น, การใช้ infrastructure ร่วมกัน และ optimize การผลิต เป็นต้น
อย่างไรก็ตามมองว่า การปรับพอร์ต การผลิตจะช่วยเพิ่มกําไรใน 2025 ได้ประมาณ 4,600 ล้านบาท . โดยมาจากค่าใช้จ่ายคงที่ ที่ลดลง หลังปี 2024บริษัทได้ตัดสินใจหยุดการผลิตของ PTTAC และ Vencorex (ตั้งเป้ากระบวนการปิด/ขาย จบภายใน 1H25)
ทั้งนี้บริษัทจะยังมุ่งบริหาร พอร์ต ต่อเนื่องหากมีสายการผลิตที่ไม่ ทำกไร
คาด อัตรากำไรจาก โอเลฟินส์ได้แรงหนุน ปริมําณ Ethane (feed gas) เพิ่ม20% ใน 2025 ส่วนระยะยาวลงทุน นำเข้า Ethane เพิ่มคําดเสร็จ ในปี 2029 ผู้บริหารมองปริมาณอีเทน (ต้นทุนต่ำกว่า naphtha) จะเข้ามาเพิ่มขึ้นใน 2025 หลังปรับราคากับ PTT ไปในช่วง 4Q24ช่วยเพิ่มอัตรากำไรสายโอเลฟินส์
นอกจากนี้บริษัทประกาศลงทุนโครงการนำเข้าอีเทนจาก U.S. เพื่อเพิ่มความมั่นคงของ feed gas ในระยะยาว คาดใช้ CAPEX ราว 133 ล้านเหรียญ โดยลงนามสัญญาซื้อขายอีเทนกับบริษัทในเครือของ Enterpris Products Partners L.P. ระยะเวลา 15ปี ปริมาณอีเทน 4 แสนตันต่อปี และเข้าทำสัญญาใช้บริการเรือ VLECs 2 ลำ กับ PTT เป็นเวลา 15ปี รวมถึงทำสัญญาบริหารการใช้ท่าเรือและถังเก็บ กับ บริษัท ไทยแท้งเทอร์มินัล/TTT เป็นเวลา 15ปี
ขณะที่ EBITDA allnex เพิ่มขึ้น จะสนับสนุนผลดำเนินงาน ของ PTTGC
คงมุมมอง1Q25 ขาดทุน ปกติน้อยลง q-q ฟื้นเกือบทุกธุรกิจโดยโรงกลั่นไม่มีปิดซ่อมนอกแผนส่งให้ปริมาณขาย gasoil ฟื้น, โอเลฟินส์ได้รับอีเทนเพิ่มขึ้นและไม่มีผลกระทบปรับราคาย้อนหลังกับ PTT,ฝั่งอะโรเมติกส์ by product ก าไรฟื้น และperformance material ได้ allnex ที่ออกจาก low season
