3ธีมหุ้น รับมือ เงินทุนไหลออกจากหุ้นซบ ตราสารหนี้ ! หลังบอนด์ยีลสหรัฐพุ่ง !! กดผลตอบแทนตลาดหุ้นลดเหลือ 3.7% -สงครามสงบ

3ธีมหุ้น รับมือ เงินทุนไหลออกจากหุ้นซบ ตราสารหนี้ ! หลังบอนด์ยีลสหรัฐพุ่ง !! กดผลตอบแทนตลาดหุ้นลดเหลือ 3.7% -สงครามสงบ

  เอเซียพลัส ออกบทวิเคราะห์  เตือนตลาดหุ้นสะท้อนข่าวดีไปแล้ว - ระวังฟันด์โฟลว์หนีเข้าตราสารหนี้ แม้ภาพรวมสงครามจะก้าวเข้าสู่ช่วงท้ายของวัฏจักร (เฟสลงนามหยุดยิง) ซึ่งเป็นบวกต่อจิตวิทยาการลงทุน แต่ฝ่ายวิจัยเตือนว่า ตลาดหุ้นทั่วโลกได้ตอบรับข่าวดีและ "Price-in" ผลเชิงบวกนี้ไปพอสมควรแล้ว

สิ่งที่นักลงทุนต้องระมัดระวังคือ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Bond Yield) 10ปี ทั่วโลกที่ปรับตัวพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วโดยเร่งตัวขึ้นถึง 30-50 bps. ในช่วงที่ผ่านมา (เช่น สหรัฐฯ +53.6 bps, ไทย +37.6 bps) ผลตอบแทนของพันธบัตรที่สูงขึ้นและมีความปลอดภัยกว่าตลาดหุ้น อาจกลายเป็นแรงกดดันสำคัญที่ดึงดูดให้กระแสเงินทุนต่างชาติ (Fund Flow) โยกเงินออกจากตลาดหุ้นเพื่อไปหาผลตอบแทนในตลาดตราสารหนี้แทน เพื่อล็อกกำไรในระยะนี้ ส่งผลให้ส่วนต่างผลตอบแทนตลาดหุ้น (MEYG) ของไทยลดลงจาก 4.1% ในช่วงก่อนสงคราม ลงมาเหลือ 3.7% ในปัจจุบัน

กลยุทธ์การลงทุน: หมุนกลุ่มเล่น 3 ธีมรับสงครามผ่อนคลาย (BDMS-CPN-GULF)เมื่อสภาพตลาดเปลี่ยนไป บล.เอเซีย พลัส แนะนำกลยุทธ์ สลับกลุ่มลงทุน (Sector Rotation) โดยเน้นหาโอกาสจากกลุ่มอุตสาหกรรมที่มักฟื้นตัวได้ดีเมื่อทิศทางสงครามผ่อนคลาย แนะนำ 3 กลุ่มเด่น ได้แก่:

1. 1. กลุ่มอิงท่องเที่ยว (Tourism Play): รับประโยชน์โดยตรงจากการเดินทางและการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัว ได้แก่ BDMS, BCH, BH, CENTEL, MINT และ BA
   2. กลุ่มต้นทุน Commodity (Commodity Cost Play): รับอานิสงส์จากทิศทางต้นทุนวัตถุดิบและราคาพลังงานที่เริ่มลดลง ได้แก่ ICHI, CBG, HMPRO, GPSC, BGRIM และ GULF
2. กลุ่มการเงิน (Financial Play): โดดเด่นในธีมปล่อยสินเชื่อเพื่อรองรับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจฐานราก ได้แก่SAWAD, MTC และ TIDLOR