ผลสำรวจ Bank of America Global Fund Manager Survey ประจำเดือน เม.ย.2025 .

ประกิต สิริวัฒนเกตุ กรรมการผู้จัดการ บล.เมอร์ชั่นพาร์ทเนอร์ จำกัด มุมมองต่อการลงทุน

สรุปผลสำรวจ Bank of America Global Fund Manager Survey ประจำเดือน เม.ย.2025 . . เป็นครั้งที่ 5 ที่ผลสำรวจ (FMS) มีมุมมองแย่มากที่สุดในรอบ 25 ปี . ความคาดหวังต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยสูงเป็นอันดับ 4 ในรอบ 20 ปี . ผู้จัดการกองทุนที่ตั้งใจจะ"ลดการลงทุนในหุ้นสหรัฐฯ" มีมากที่สุดในรอบ 20 . ความเชื่อมั่นต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ และผลกำไรบริษัทอยู่ในระดับ “แย่ที่สุด” นับตั้งแต่ปี 2006/07 . ผู้จัดการกองทุนส่วนใหญ่เห็นว่าราคาสินทรัพย์อยู่ในระดับต่ำต่อไปในระยะสั้น ยกเว้นจะเกิด: . การลดภาษีการค้า . การลดดอกเบี้ยจาก Fed . หรือแรงหนุนจากปัจจัยเศรษฐกิจเชิงบวก . --- . มุมมองเศรษฐกิจ & นโยบายการเงิน: . 82% เชื่อว่าเศรษฐกิจโลกจะอ่อนแอลง . 42% เห็นว่าการชะลอตัวจะนำไปสู่ภาวะถดถอย . 41% คาดว่า Fed จะลดดอกเบี้ย 3 ครั้งขึ้นไป (หรือเกิดวิกฤตสภาพคล่องบางอย่าง) . --- . ความเสี่ยงหลัก & มุมมองตลาด: . ผู้จัดการกองทุนเน้นไปที่ : "ทองคำ" (49%) มากที่สุด และเมินกลุ่ม Big Tech อย่าง กลุ่ม("Magnificent 7") ชัดเจน . ความเสี่ยงอันดับ 1: สงครามการค้า → ภาวะถดถอย . 73% ของผู้จัดการกองทุนไม่เชื่อในธีม "US exceptionalism" (ความเจ๋งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ) อีกต่อไปแล้ว . --- . การจัดสรรพอร์ต: . มีการเพิ่มสัดส่วนพันธบัตรสูงเป็นประวัติการณ์ . สัดส่วนหุ้นทั่วโลกลดลงต่ำสุดนับตั้งแต่ ก.ค. 2023 . หุ้นสหรัฐฯ ถูกขายหนักที่สุดในรอบ 2 เดือน . ผู้จัดการกองทุน “ลดน้ำหนัก” หุ้นกลุ่มวัฏจักร (เช่น อุตสาหกรรม, สินค้าไม่จำเป็น) . "เพิ่มน้ำหนัก" หุ้นกลุ่มป้องกันความเสี่ยง เช่น เครื่องอุปโภคบริโภค, พลังงาน, สาธารณูปโภค . --- . 🧭 กลยุทธ์แบบสวนกระแส (Contrarian trades): หากมองในเชิงบวก: เล่นหุ้นสหรัฐฯ, ดอลลาร์สหรัฐฯ, หุ้นกลุ่มวัฏจักร, ทองคำ . หากถดถอยเกิดขึ้นจริง: ขายหุ้นยุโรปและตลาดเกิดใหม่, ซื้อพันธบัตร, ถือเงินสด, คาดหวังการกระตุ้นการคลัง . .